Аргументы в пользу и против инвестирования в биткойн
PHOTO: NICOLAS TUCAT/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
Магазины биткойн-банкоматов, подобные этому, в Марселе, Франция, цифровая валюта не получила широкого распространения в качестве средства обмена.

Цифровая валюта выросла в цене в пять раз за последний год. Следует держаться подальше?

С учетом того, что на прошлой неделе биткойн торговался на уровне более 40 000 долларов за штуку, а за последний год его стоимость выросла в пять раз, перед инвесторами возникает вопрос: войти или остаться в стороне?

Есть масса причин для осторожности. Стоимость виртуальной валюты постоянно росла и падала с момента ее введения в 2009 году. Она упала на 52% только с 13 февраля по 11 марта прошлого года.

И хотя биткойн считается цифровой валютой, он не соответствует по крайней мере одному важному критерию валюты: ему не хватает широкого использования в качестве средства обмена в законных коммерческих транзакциях. По данным исследовательской компании Chainalysis, в ноябре процессоры цифровых платежей обработали всего 269,7 миллиона долларов торговых продаж в биткойнах по всему миру. Для сравнения, общий объем розничных продаж в США в ноябре составил 546,5 миллиарда долларов .

Многие профессионалы считают, что индивидуальным инвесторам следует полностью держаться подальше от валюты. Но другие предполагают, что инвесторам было бы хорошо подумать о добавлении биткойнов в свой портфель, но, как правило, только в качестве небольшого процента от их общих активов. «Если вы сделаете биткойн значительной частью вашего портфеля, это значительно повысит ваш риск», - говорит Эсвар Прасад, профессор торговой политики Корнельского университета, который пишет книгу о цифровых валютах. «Но небольшая сумма кажется целесообразной, учитывая недавнюю динамику».

Некоторые из лучших аргументов за и против инвестирования в биткойны:

ПЛЮСЫ

Биткойн действительно представляет собой средство сбережения. Как таковые, его можно использовать для хеджирования от инфляции и снижения других финансовых активов, таких как акции, облигации и доллар, говорят некоторые профи отрасли. Биткойн вырос в цене, в то время как доллар упал с марта прошлого года.

Роль «средства сбережения» для биткойнов аналогична роли золота. «Я положил это в то же ведро, - говорит Джон Рекенталер, вице-президент по исследованиям инвестиционно-исследовательской фирмы Morningstar.

Некоторые защитники одобряют инвестирование в биткойн - хотя его волатильность означает, что время все еще может быть проблемой, - заявляя, что в конечном итоге он стабилизируется, а затем будет больше использоваться для законной торговли.

PayPal заявила, что планирует разрешить использование биткойнов в качестве способа оплаты с начала этого года. Конкурент, Square SQ0,82% также проявила интерес к торговле биткойнами и в октябре объявила о покупке актива на 50 миллионов долларов.

Некоторые аналитики также видят в волатильности биткойнов потенциал роста. Его беспорядочная торговля поддерживает низкую корреляцию биткойна с акциями и облигациями, создавая диверсификацию. «Волатильность - это плохо, если вы используете ее в основной части своего портфеля», - говорит г-н Рекенталер. «Но если это на стороне, это хорошо. Это помогло золоту стать диверсификатором ». Он добавляет: «Мы, владельцы паевых инвестиционных фондов, должны начать думать о биткойнах. Но я не говорю, что это должно быть у среднего инвестора ».

По его словам, поскольку биткойн очень нестабилен, инвесторам не нужно много его для диверсификации портфеля. Г-н Рекенталер считает, что 5% -ное распределение биткойнов позволит диверсифицировать сбалансированный портфель так же эффективно, как 25% -ная позиция в крупнейшем «альтернативном» взаимном фонде JPMorgan Hedged Equity (JHEQX).

Хотя Карим Ахамед, инвестиционный стратег Cerity Partners в Чикаго, на данный момент не выступает за инвестиции в биткойны, его компания начала изучать, стоит ли инвестировать. Г-н Ахамед говорит, что небольшие вложения в биткойны могут работать во многом как отчисления в венчурный капитал. «В венчурном капитале, - говорит он, - каждая десятая инвестиция приносит прибыль, две-три теряют деньги, а остальные - безубыточно. Хоум-ран компенсирует множество промахов ».

Билл Миллер IV, управляющий портфелем в Miller Value Partners и сын легендарного инвестора Билла Миллера, имеет около 20% своего личного портфеля в биткойнах. «Люди не владеют биткойнами - ошибка», - говорит молодой Миллер.

По его словам, главная привлекательность биткойнов для Миллера - это их дефицит. В обращении находится около 650 миллиардов долларов в биткойнах по сравнению с его оценкой в ​​80 триллионов долларов для стандартных валют.

«Спрос опережает предложение», - говорит г-н Миллер, который интерпретирует это так, что биткойн должен продолжать расти, а торговля должна оставаться нестабильной.

МИНУСЫ

Нет очевидного способа определить справедливую стоимость биткойна. Биткойн является средством сбережения только потому, что некоторые инвесторы считают, что это так. «Биткойн зависит от веры инвесторов и ничего более», - говорит профессор Прасад. «С таким же успехом он может упасть до нуля завтра, если продадут 10% инвесторов».

Другие типы инвестиций зависят от аналогичной основной веры. Но когда речь идет, например, об акциях и облигациях, существуют законные математические модели для определения их стоимости. Акции приносят прибыль, а облигации приносят доход, например, что помогает определить их стоимость.

Многие аналитики также сомневаются в ценности биткойнов как хеджирования. В этом году он в значительной степени вырос вместе с ценами на акции и облигации в то время, когда инфляция остается спокойной. Кроме того, с тех пор, как биткойн появился на рынке 12 лет назад, не произошло серьезной инфляции, поэтому трудно понять, действительно ли он защищает от роста цен. «Вам необходимо это эмпирическое тестирование», - говорит г-н Ахамед.

 

Между тем, некоторые критики задаются вопросом, является ли дефицит биткойнов аргументом в пользу продажи. Этот дефицит также означает неликвидность и нестабильность торговли, о чем свидетельствует катание биткойнов на американских горках за 12 лет его существования.

Скептики также оспаривают мнение о том, что волатильность биткойнов может рассматриваться как полезная для портфеля в целях диверсификации. «Если волатильность возникает только из-за спекуляций, я не уверен, что хочу, чтобы она была некоррелированным активом», - говорит г-н Ахамед.

Наш офис

220038, Minsk, BY 
st/ Myastrovskaya 25-65

E-mail FM

admin@forex-fm.online

Copyright

© 2021 Форекс FM. Все права защищены.